铁矿石现货供过于求 期货反弹难持久

2022-08-26 00:14 hth华体会网页版

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本文摘要:受政府增加基础设施投资的消息影响,铁矿石期货周二每日上涨。但这些投资并不能在短时间内转化为实际的市场需求,铁矿石现货市场供大于求的局面还会持续,期货的噪音也不会持续很久。经济不差,基础设施投资也在增加。 根据最近的一系列经济数据,中国的经济衰退仍不如预期。受新订单上升的拖累,去年12月,无论是汇丰制造业pmi还是官方制造业pmi都高于预期,生产企业的运营情况依然不容乐观。为了在2015年后保持稳定的经济增长,国家从2014年底开始增加基础工程建设投资。

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受政府增加基础设施投资的消息影响,铁矿石期货周二每日上涨。但这些投资并不能在短时间内转化为实际的市场需求,铁矿石现货市场供大于求的局面还会持续,期货的噪音也不会持续很久。经济不差,基础设施投资也在增加。

根据最近的一系列经济数据,中国的经济衰退仍不如预期。受新订单上升的拖累,去年12月,无论是汇丰制造业pmi还是官方制造业pmi都高于预期,生产企业的运营情况依然不容乐观。为了在2015年后保持稳定的经济增长,国家从2014年底开始增加基础工程建设投资。

据报道,国务院已批准420多个项目,总投资高达10万亿元。这些项目主要包括七类基础设施:粮食水利、交通运输、生态环保、卫生养老服务、信息网格油气等基础网络工程、清洁能源、油气矿产资源保障工程等。

今年将逐步启动约300个项目,总投资约7万亿元。此外,“一带一路”的发展意味着未来几年将启动大量铁路、港口等项目。上述因素将成为钳制钢铁和铁矿石市场需求的关键力量,这将有助于短期内提振市场信心,也是推动铁矿石期货涨停的主要原因。

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但从实际角度来看,这些项目很难在短时间内给铁矿石带来更多的额外市场需求。铁矿石港口的库存继续增加。

截至1月4日,中国41个主要港口的铁矿石总库存降至9824万吨,在过去六周内有所上升。一方面,由于铁矿石价格的持续暴跌,钢厂争相实施更低的原材料库存策略,铁矿石“买了用”,贸易商进口的铁矿石数量增加;另一方面,由于最近铁矿石价格仍徘徊在70美元/吨以下,环渤海地区港口的澳大利亚铅粉价格也降至470-480元/吨,自12月下旬以来,许多钢厂逐渐减少了对低价矿石的订单。库存的增加稳定了铁矿石的现货价格。

矿商决心跃进,铁矿石供过于求的局面难以改变。铁矿石价格大幅下跌,但国际铁矿石生产商的信心并未动摇。淡水河谷(Vale)、力拓(Rio Tinto)和必和必拓(BHP Billiton)的铁矿石生产成本严重低于50美元/吨,而fmg的铁矿石生产成本更高,因此铁矿石价格越低,这三家外国矿商就越有决心扩大生产,通过低成本将竞争对手吸入市场。

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根据各大矿商的产量,预计2015年国际铁矿石新增产能未来将达到1亿吨。中国的铁矿石产量增长率也明显高于市场需求增长率。

截至2014年前11个月,国内铁矿石原矿产量同比增长4.8%。与下游生铁产量同比0.4%的快速增长相比,铁矿石市场的供过于求局面进一步加剧。所以中长期来看,铁矿石价格最终会暴跌,噪音是兔尾——宽。


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