压力巨大 铝价弱势局面难改

2022-06-07 00:14 华体会hth登录入口

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本文摘要:2015年铝市场命运多舛,过去11个月“跌则一触即发”,铝价格11月24日创下每吨9700元的10年新高。此后,国库收购金属说和冶金企业主导减产收看,铝市引起了缓慢的声波。从11月24日的低点到12月24日,铝价格每吨上涨了近一千韩元,目前平均价格为每吨10822.5韩元,上涨了11.57%。 但是12月23日,国务院总理李克强主持人召开国务院常务会议,要求从2016年1月1日开始上调煤炭发电网络电价,全国平均每千瓦时减少约0.03韩元。

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2015年铝市场命运多舛,过去11个月“跌则一触即发”,铝价格11月24日创下每吨9700元的10年新高。此后,国库收购金属说和冶金企业主导减产收看,铝市引起了缓慢的声波。从11月24日的低点到12月24日,铝价格每吨上涨了近一千韩元,目前平均价格为每吨10822.5韩元,上涨了11.57%。

但是12月23日,国务院总理李克强主持人召开国务院常务会议,要求从2016年1月1日开始上调煤炭发电网络电价,全国平均每千瓦时减少约0.03韩元。毫无疑问,好不容易上涨的铝价格上洒了一盆冷水。减产市政府此次下调幅度或平均值为每千瓦时约0.03元的价格,正在寻找成本的最低线。

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成本正在松动,价格正在上涨。电解铝的生产成本中,电力成本约占40%。要生产1吨电解铝平均,生产1万3800千瓦时的电力是一个非常简单的计算,电费0.03元的上涨需要减少电解铝企业414元/吨的生产成本。

由于生产原料价格暴跌,铝生产企业的成本上升,铝价格受到压力。随着电力、两极化碳、氧化铝成本上升,中国铝生产的月平均成本在每吨13000元左右,5年来低于水平。2015年12月10日,14家铝企业在昆明举行会议,不减少储蓄,14家企业当年共减持441万吨,年减持规模约491万吨/年,与会企业承诺关闭设备,已建成的生产能力至少一年内不运行。2015年,国内铝生产能力约3900万吨,产量约3080万吨,生产能力增长约占总生产能力的12.59%。

实际上,我认为从当年3月到10月,追加生产能力相当于300万吨,净生产能力为191万吨,占总生产能力的4.9%,对生产能力相当不足的铝市来说是水车级。据近统计,2015年铝市场供应不足81.5万吨,预计区间为44万至161.7万吨。库存增加市场需求减少全球铝显式库存后小幅增加。截至2015年12月22日,LME铝库存为291.98万吨,SHFE铝库存为20.2995万吨,共计312.2795万吨,比前一期间增加了23.700万吨。

虽然全球铝明确库存小幅增加,但300万吨总量仍然给市场带来巨大压力。国内交易所的库存变化不大。因为国内现货持续上涨,铝价格下跌后,市场覆盖保证和向仓库交付的意志都在上升。

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引人注目的明确库存和企业的大量隐藏库存并不同时存在,铝行业的库存清除压力将持续下去。中国房地产投资完成额为2015年1月至10月,共计78800.7亿韩元,同比增速降至2%,保持单方面上升趋势。

国内经济刺激政策对房地产业没有足够的悲观影响,房地产企业库存低,企业新开工项目大幅增加。房地产投资增长速度太慢,国内GDP无法回到高速增长行列,金属需求大幅减少,消费末端或多年下滑。2015年10月末,市场传言年末煤炭发电网络电价不会下调,全国平均值每千瓦时减少约0.03韩元,铝价格不受此影响,降至“一触即发”。

在12月10日举行会议的减产储存咨询会上,企业已经收到这个消息,但他们仍然承诺在2016年关闭设备,同时承诺至少一年内不运送已经完工的生产能力,指出他们拯救铝市的决心。目前,随着电价的月下调,2016年生产成本每吨上涨近400韩元,企业利润迅速增长。2016年仍然可以减少新的生产能力,但铝市场仍然不足44万至161万7000吨,市场库存仍然达到300万吨。

即使在市场需求低迷的情况下,铝市在2016年也不悲观。幸运的是,电力价格减少的利空消息在电力期间被消费,预计月份实施的影响会太大,铝价格仍然保持弱势波动格局。


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