焦炭8月份弱势下行

2022-06-11 00:14 hth华体会网页版

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本文摘要:宏观上,中国处于一个相对稳定的时期。7月16日公布的数据显示,上半年GDP为269044亿元,按可比价格计算,同比增长7.4%。 季度方面,第一季度增长7.4%,第二季度增长7.5%。产业方面,第一产业增加值19812亿元,同比快速增长3.9%;第二产业增加值123871亿元,快速增长7.4%;第三产业增加值125361亿元,快速增长8.0%。第二季度国内生产总值环比增长2.0%。 这也让更优秀的人对下半年的经济形势有了一定的预期。

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宏观上,中国处于一个相对稳定的时期。7月16日公布的数据显示,上半年GDP为269044亿元,按可比价格计算,同比增长7.4%。

季度方面,第一季度增长7.4%,第二季度增长7.5%。产业方面,第一产业增加值19812亿元,同比快速增长3.9%;第二产业增加值123871亿元,快速增长7.4%;第三产业增加值125361亿元,快速增长8.0%。第二季度国内生产总值环比增长2.0%。

这也让更优秀的人对下半年的经济形势有了一定的预期。统计局公布的数据显示,第二季度GDP增速7.5%符合人们的预期,而上半年7.4%的增速给下半年超过7.5%的目标带来很大压力。2014年1-6月,全国房地产开发投资42019亿元,名义同比快速增长14.1%(扣除价格因素后实际快速增长13.1%),增速比1-5月高0.6个百分点。

2014年上半年,国家铁路完成固定资产投资3273亿元,完成年度8000亿元目标的41%。随着很多地方出租车政策的放宽,下半年房地产还是有预期的。年初以来焦炭产量高,焦炭产量仍在下降。今年6月产值4109.5万吨,同比增长-0.5%。

5月份产量3918.7万吨,同比下降-3.1%。可见焦炭产量的增长势头已经减弱,高产量会打压价格。

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今年6月,山西炼焦精煤产量超过1114.16万吨,如此低的产量也导致炼焦煤价格一路走低,这无疑降低了焦炭企业的成本。目前下游钢材市场需求平淡,钢厂的跃进不可持续,从而增加了市场对焦炭的需求,因此焦炭后期仍面临上行压力。

8月份市场需求仍处于淡季,房地产行业低迷削弱了钢材需求,后期对焦炭市场需求失去支撑。2014年1-6月,全国房地产开发投资42019亿元,名义同比快速增长14.1%(扣除价格因素后实际快速增长13.1%),增速比1-5月高0.6个百分点。

1-6月,商品房销售面积同比增长6.0%。根据交通部的规划,今年铁路投资将达到8000亿元,比去年大幅下降20.2%。

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在国家房地产调控尚未明显放开的背景下,铁路投资是市场需求的主要线索。2014年上半年,国家铁路固定资产投资达到3273亿元,达到年度目标的41%。

2014年下半年,压力依然存在,资本因素仍将是制约后期建设强度的原因,不要过于悲观。随着螺纹市场需求的增加,钢厂产量面临下行势头,市场对焦炭的需求支撑减弱,基本面反对焦炭再次暴跌。焦炭库存仍处于高位。

虽然连云港(601008)和日照港(600017)的港口库存有所增加,但由于天津港(600717)的库存基数较大,港口库存整体仍处于较高水平,库存压力减轻。因为钢厂保持盈利,在一定程度上补充原料是不道德的,钢厂的焦炭库存下降了一点。自去年底以来,焦炭期货和现货价格经常实时暴跌。期货价格的缓慢暴跌,使得去年期货溢价现货的格局瞬间逆转,价差在3月左右开始逐渐企稳,不会再回归。

目前仍处于钢材淡季,焦炭市场需求仍不低,后期仍不会有崩盘的可能,而现货价格相对巩固,期货崩盘率会 3.随着后期焦炭市场的需求开始上升,期货暴跌的概率增大,而固体现货价格预计不会走弱,期货暴跌率不会比现货暴跌率快太多。预计两个价格不会持续膨胀,期货折价现货的格局将继续频繁出现。

4.技术空头头寸减少,短期内可能会有技术噪音,但噪音幅度不大,呆滞局面难以改变。鉴于以上分析,我们指出焦炭后期将面临较小的上行压力,持续疲软的概率较高。


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