铝价利空出尽积极因素正在累积

最近，美国铝业和世纪铝业相继宣布减产，推动了最近伦铝、上海铝的声波。伦铝从1460美元起浪，一次站了1500美元以上。

上海铝涨幅达到2%。美国铝业将冶金铝的生产能力削减50.3万吨和氧化铝的精制生产能力削减120万吨，世纪铝业削减约44万吨的生产能力是最重要的催化剂。今年以来，中国电解铝企业也已经出现了很多大规模减产，目前合计减产生产能力约为313.1万吨。最不代表的是中铝抚顺铝业和连城铝业，两家都是新中国正式成立后的铝业龙头企业，说明具有历史意义的企业生产更是行业不得已，国内外电解铝企业已经减产，但行业温暖世界2015年电解铝产量预计为5683万吨，美国铝和世纪铝业这次减产仅占1.57%，中国合计减产仅占5.5%，而且大部分生产能力在第三季度才关闭，年产量有了利空，铝价格的底部逐渐出现。

前期上海铝倒计时向上，一方面国内七大铝厂集体去库存，另一方面与电价降价反应快有关，目前铝价格已经确保了短期美国的增资立场。未来三重利多因素的转变建议关注铝价格弹性的逐步完全恢复。一是前期黑市社会库存充分化，中国电解铝市场卸压基本释放。二是目前铝价格66%的企业面临现金成本的损失，国内外电解铝企业减产的浪潮已经来到月球。

三是流动性严格改变中国财政政策的性刺激以改善市场需求。

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